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驴Nos dirigimos a una Guerra Comercial?

By on 20 mayo, 2019
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La reciente subida de aranceles por parte de China contra productos norteamericanos representa un nuevo episodio del ojo por ojo dentro del contexto de la guerra comercial. Pero s贸lo cubrir谩n productos estadounidenses por valor de 60.000 millones de d贸lares, menos de un tercio que los 200.000 millones de d贸lares que sufrir谩n los chinos tras la misma medida que ha aprobado Donald Trump. Todo apunta a que China pretende seguir negociando, eso s铆, sin 芦bajarse los pantalones禄 ni estar dispuesta a importantes concesiones (para ver el vaso medio lleno habr铆a que decir que es positivo que el gigante asi谩tico no haya contraatacado con medidas m谩s fuertes). La agencia Xinhua dio un titular muy esclarecedor al respecto: 芦si Estados Unidos cree que conseguir谩 sus objetivos con este matonismo, subestima la determinaci贸n de los chinos en la defensa de sus intereses禄. Otro eslogan es el siguiente: 芦negociar, seguro. Luchar, en cualquier momento. Intimidarnos, ni en sue帽os禄.

La realidad es que el tema se ha enrarecido y la esperanza de una tregua se aleja, m谩xime si tenemos en cuenta que Trump penaliz贸 a Huawei en el mercado norteamericano (la prohibici贸n a las compa帽铆as norteamericanas de venderle chips y semiconductores supone un gran problema para la empresa que destina cada a帽o casi 4.000 millones de d贸lares a comprar componentes estadounidenses y todo 茅sto retrasar铆a la expansi贸n de las redes 5G en todo el mundo.

No tengan dudas, China s贸lo tiene dos camino: seguir esperando y confiar en que Trump entre en juicio y negocie, o entrar de lleno en la guerra comercial. De la decisi贸n que adopte habr谩 consecuencias para la econom铆a mundial.

驴Hacia una guerra de divisas?

Si China decidiese dar el primer paso y comenzar una guerra de divisas, lo que har铆a seria dejar caer el valor del yuan, pero eso podr铆a tener un impacto deflacionario en todo el mundo, ya que un d贸lar m谩s fuerte restringir铆a la liquidez global. De momento, el Banco Popular de China dice que no piensa en ello (al menos ese es el mensaje oficial de cara al p煤blico). El problema es que a Trump no hay que calentarlo mucho para que salte, ya sabemos que es de gatillo f谩cil. Con esto lo que quiero decir es que todos recordamos a Trump hace no mucho cuando atac贸 a la Fed por subir los tipos de inter茅s porque 茅l quer铆a precisamente lo contrario, un d贸lar d茅bil. Y tambi茅n recordamos cuando critic贸 que China y la zona euro manipulasen sus respectivas divisas. Claro, con estos antecedentes, Trump no necesita que le 芦piquen禄 mucho para volverse intervencionista con el billete verde.

De todas maneras, tampoco ser铆a algo ins贸lito en Estados Unidos, hace 19 a帽os intervino vendiendo d贸lares junto con otros pa铆ses del G7 en favor del euro. Y hace 8 a帽os fue al rev茅s, intervino comprando d贸lares para que el yen japon茅s no se fortaleciese demasiado tras el tsunami que asol贸 al pa铆s nip贸n.

La reacci贸n de los mercados

El tema de los aranceles comerciales viene del a帽o pasado, de manera que los efectos en las Bolsas comenzaron a dejarse sentir en el 2019. Por ejemplo, el 铆ndice Hang Seng de Hong Kong cay贸 m谩s de un 13% y el 铆ndice Compuesto de Shangh谩i un 25%. En Wall Street el Dow Jones industrial cay贸 casi un 6% y el yuan se dej贸 m谩s del 5% frente al d贸lar estadounidense.

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En el gr谩fico pueden ver la evoluci贸n de 茅stos mercados el a帽o pasado y en lo que llevamos de 2019, donde comenzaron a recuperar buena parte de lo perdido confiando en una tregua comercial, pero en los 煤ltimos d铆as el pesimismo ha vuelto a imponerse y con ello los recortes

Fuente: http://www.blogscapitalbolsa.com

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