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La pr贸xima crisis se acerca y las bolsas caer谩n hasta…

By on 15 abril, 2019

 

La pr贸xima crisis financiera mundial ser谩 m谩s benevolente que otras anteriores鈥 pero est谩 al caer y se cebar谩 especialmente con la renta variable. As铆 lo asegura Guggenheim, la gestora de activos estadounidense, que se帽ala聽las alta valoraciones en bolsa como su tal贸n de aquiles de cara a聽una recesi贸n que prev茅 inminente.

“Teniendo en cuenta que las valoraciones han alcanzado niveles muy elevados en este ciclo, esperamos ca铆das de entre el 40 y el 50% en la pr贸xima recesi贸n鈥, se帽ala la gestora.

Guggenheim va a煤n m谩s lejos y compara la pr贸xima crisis con la de la burbuja de las puntocom, que vio como los inversores se volcaban con las tecnol贸gicas atra铆dos por sus exhuberantes retornos. Y pese a su corta duraci贸n,聽las puntocom provocaron ca铆das de hasta el 50% en el S&P 500.

Uno de los indicativos de estas altas valoraciones es el ratio PER Shiller de este selectivo estadounidense. En estos momentos, los inversores est谩n pagando un PER de 31,1 respecto a su media hist贸rica, situada en el 16,6.

Otro de los clavos en el ata煤d de las bolsas ser谩 la “ausencia de pol铆ticas de la Fed y Washinton para frenar cualquier tipo de ca铆da brusca en los mercados”, seg煤n Guggenheim. “Incluso con una o dos alzas m谩s de tipos en este ciclo, la Fed tendr铆a muy poco margen para combatir la pr贸xima recesi贸n”, apostilla.

Pese a que la bolsa sea la peor parada, Guggenheim prev茅 que en una escala m谩s macroecon贸mica, las econom铆as tengan 鈥渦n aterrizaje suave鈥. Y todo, gracias a la 鈥resiliencia鈥 de estas, que les ha permitido endurecerse en los 煤ltimos a帽os para amortiguar el impacto de futuras crisis.

Finalmente, Guggenheim se refiere a China, “uno de los l铆deres del actual ciclo financiero”, cuya habilidad para “apuntalar sobre la marcha su econom铆a ha brindado cierta esperanza a los inversores ante una posible recesi贸n”. Sin embargo, la gestora observa que “los niveles de deuda del pa铆s asi谩tico siguen siendo elevados pese a los est铆mulos fiscales y monetarios llevados a cabo por Pek铆n”.

 

 

Fuente: eleconomista.es

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