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La Fed rebaja tipos por tercera vez este a帽o…

By on 31 octubre, 2019

El Comit茅 Federal de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (FOMC, por sus siglas en ingl茅s) vuelve a cumplir con las expectativas del mercado y rebaja por tercera vez desde el pasado mes de julio los tipos de inter茅s en 25 puntos b谩sicos. Un recorte que deja el precio del dinero en un rango de entre el 1,50% y el 1,75%, niveles no registrados desde marzo del a帽o pasado.

“A la luz de las implicaciones en los desarrollos mundiales para el panorama econ贸mico, as铆 como las presiones inflacionarias tenues, el Comit茅 decidi贸 reducir el rango objetivo para la tasa de los fondos federales al 1,50% y el 1,75%”, rez贸 el comunicado al cierre de la reuni贸n del mi茅rcoles.

Una decisi贸n que volvi贸 a contar con la disidencia de algunos de los altos funcionarios con derecho a voto dentro del Comit茅 encargado de dictar la pol铆tica monetaria del pa铆s. De los 10 miembros, la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, y su hom贸logo en la Fed de Boston, Eric Rosengren, se opusieron a la rebaja de tipos de inter茅s, como ya hicieron en ediciones anteriores.

No obstante, el FOMC elimin贸 de su mensaje su intenci贸n de “actuar seg煤n corresponda para mantener la expansi贸n”, una expresi贸n utilizada desde el pasado junio para adelantar ajustes en su pol铆tica monetaria. En su lugar el Comit茅 opt贸 por “continuar monitoreando las implicaciones de la informaci贸n entrante para el panorama econ贸mico mientras eval煤a la ruta apropiada del rango objetivo para la tasa de los fondos federales”, lo que implica que el banco central da por terminado, de momento, sus rebajas de tipo.

Durante su rueda de prensa, el presidente de la Fed, Jerome Powell, indic贸 que “la econom铆a de EEUU registra su onceavo a帽o de expansi贸n y su proyecci贸n sigue siendo estable” y reiter贸 que la “pol铆tica monetaria se encuentra en un buen lugar” aunque “no en un curso preestablecido”.

En este sentido matiz贸 que ser谩 necesario una “revaloraci贸n material de nuestra perspectiva” (econ贸mica) para avalar futuros cambios en los tipos. Tambi茅n dej贸 claro que la Fed “no est谩 pensando en estos momentos cu谩ndo subir谩 los tipos”.

Contin煤an las inyecciones de liquidez

El FOMC tambi茅n ha decidido rebajar de forma un谩nime hasta el 1,55% el tipo con el que remunera el exceso de reservas y las reservas requeridas. Normalmente, el tipo sobre las reservas sol铆a encontrarse en un punto medio del pasillo que genera el rango que anuncia la Fed para los fondos federales (1,5 y 1,75% a partir de hoy), pero ahora se encuentra m谩s cerca del suelo para fomentar que las entidades se presten esa liquidez unas a otras. De este modo, el banco central pretende evitar que el tipo efectivo (el tipo real al que los bancos se prestan reservas unos a otros en el mercado monetario) se desv铆e del rango como ocurri贸 en septiembre.

A partir del 31 de octubre de 2019, el Comit茅 Federal de Mercado Abierto llevar谩 a cabo operaciones de mercado abierto “seg煤n sea necesario para mantener los tipos de inter茅s en un rango del 1,5 y el 1,75%”. A la luz de los aumentos recientes y esperados en los pasivos no relacionados con las reservas de la Reserva Federal, el FOMC comprar谩 letras del Tesoro al menos hasta el segundo trimestre del pr贸ximo a帽o para mantener el nivel de reservas bancarias (liquidez) por encima del que ha prevalecido hasta principios Septiembre de 2019.

El ritmo ser谩 al principio de 60.000 millones聽de d贸lares por mes, pero la Fed ir谩 calibrando el tama帽o de las compras. Por ahora, el tama帽o del balance se ha incrementado en casi 200.000 millones (entre inyecciones de liquidez y compra de letras del Tesoro) hasta volver a rozar los 4 billones de d贸lares.

Este聽recorte de las tasas聽llega despu茅s de conocer como el PIB de聽Estados Unidos creci贸 en el tercer trimestre un 1,9%聽y la inflaci贸n subyacente del consumo personal (PCE, por sus siglas en ingl茅s), el term贸metro favorito de la Fed para medir los precios, avanz贸 a un 2,2% en su tasa interanual. Por su parte, la lectura de cabecera qued贸 en el 1,5%.

Fuente: elconomista.es

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