Tres razones por las que el oro no act√ļa como refugio en la crisis turca

By on 14 Agosto, 2018

 

El¬†oro¬†ya no es lo que era. El metal precioso, que suele actuar como¬†activo refugio¬†en momentos de gran incertidumbre, no est√° jugando un papel determinante pese a que la¬†crisis turca¬†est√° sacudiendo los mercados y ya se teme un efecto contagio imparable. “Ni siquiera logra atraer la atenci√≥n de los inversores en un momento en el que la aversi√≥n al riesgo es el sentir dominante”, dicen los expertos. Pero, ¬Ņpor qu√©?

Desde enero el oro acumula una caída del 11%, y actualmente cotiza en el entorno de los 1.200 dólares por onza, un nivel psicológico que amenaza con perder.

De momento el peor escenario no se ha producido, aunque el comportamiento del oro no es nada alentador. Y es que el metal¬†encara su quinto mes consecutivo a la baja, tras acabar el mes de enero en los 1.345 d√≥lares por onza. Desde entonces, la ca√≠da acumulada ya alcanza el 11%, tras depreciarse cerca de 100 d√≥lares en los √ļltimos dos meses y medio.

Hay tres razones que explican por qué el metal precioso no repunta, como muchos esperaban, pese a la crisis turca:

1. Los problemas de Turqu√≠a a√ļn no se han extendido lo suficiente

El oro no suele reaccionar inmediatamente cuando surge una crisis como la de Turqu√≠a. As√≠ ocurri√≥ con la¬†crisis de Argentina, tal y como recuerdan los expertos de WisdomTree, que dicen que a pesar de que el 1 de diciembre de 2001 el Ministerio de Econom√≠a argentino congel√≥ las cuentas bancarias (se√Īal clara de que hab√≠a problemas) y que el 23 de diciembre de ese a√Īo el Gobierno incumpli√≥ con sus obligaciones de deuda soberana, en el mes de diciembre el oro apenas repunt√≥ un 1%.

De hecho, no fue hasta la primera mitad de 2002 cuando el metal precioso registr√≥ un gran repunte, concretamente del 15%, y lo hizo a medida que se fueron conociendo todas las ramificaciones de la crisis argentina. Es decir, a medida que se supo c√≥mo era de profunda la crisis y hasta d√≥nde llegaban sus efectos. Eso indica que incluso cuando se gesta una crisis, no es hasta que se terminan de confirmar todas sus consecuencias cuando el metal precioso empieza a actuar como activo refugio, se√Īalan los expertos de WisdomTree, que apuntan que¬†la crisis turca todav√≠a no se ha extendido lo suficiente¬†como para que los inversores sientan verdadero temor y se lancen a comprar oro.

2. La subida del dólar

El d√≥lar ha experimentado una importante subida en los √ļltimos d√≠as como consecuencia de la crisis turca. La moneda estadounidense est√° ganando terreno no s√≥lo a¬†la lira, que no deja de depreciarse, sino tambi√©n frente a otros pares como el euro, y eso est√° afectando directamente al oro.

Varios¬†analistas mencionan que “el mayor apetito del mercado por el ‘billete verde’, que escala hasta m√°ximos de m√°s de un a√Īo, penaliza tambi√©n la cotizaci√≥n del metal precioso y al resto de materias primas, al estar los contratos de futuros normalmente nominados en esta divisa”.

 

3. Las altas reservas del Banco Central turco

Otro de los ‘culpables’ es el propio¬†Banco Central de la Rep√ļblica de Turqu√≠a (CBRT), que tiene grandes reservas de oro. El a√Īo pasado fue uno de los mayores acumuladores de oro, por lo que la reacci√≥n “relativamente poco abrumadora a los problemas de Turqu√≠a” puede deberse a ello, seg√ļn los expertos de WisdomTree, que creen que si para defender la lira del constante goteo a la baja que sufre el CBRT intenta vender oro, eso podr√≠a ser interpretado por los inversores como algo negativo. Es decir, que la amenaza de que Turqu√≠a venda su oro pesa sobre su precio.

El a√Īo pasado el CBRT se hizo con 85,9 toneladas de oro, lo que representa la mayor compra de este metal precioso de todos los bancos centrales junto a la llevada a cabo por el¬†Banco Central de Rusia, que compr√≥ 223,5 toneladas. Aunque sus reservas tambi√©n se vieron incrementadas por el inusual sistema que existe en el pa√≠s, que permite a las entidades financiera comerciales utilizar oro para cumplir los requisitos de reservas del banco central. En 2017, las entradas de oro en el Banco Central de Turqu√≠a procedentes de los bancos comerciales alcanzaron las 187,7 toneladas.

 

Fuente: bolsamania.com

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