¬ŅQui√©n mueve el mercado? El BCE… la Fed…

By on 11 Julio, 2017

El reciente desplome de la deuda soberana en los mercados demuestra como el BCE ha ganado influencia. Solo hizo falta que su presidente Mario Draghi hiciera referencia a la retirada progresiva de estímulos para poner patas arriba los mercados de renta fija y variable. Blackrock asegura que es más influyente que Janet Yellen y Goldman Sachs apunta que fue el responsable del cambio de sentimiento de las bolsas.

Los movimientos de los bonos, las ca√≠das de las acciones, el aumento de la curva de tipos y las posiciones especulativas sobre las divisas de la √ļltima semana responden a un ajuste global iniciado por Mario Draghi al anticipar en un discurso la intenci√≥n de retirar el programa de compra de deuda y preparar el camino para subir los tipos de inter√©s de la zona euro, que llevan en cero desde 2014, seg√ļn los grandes bancos de inversi√≥n y fondos estadounidenses.

BlackRock afirma que Draghi est√° siendo m√°s influyente incluso que la presidenta de la Reserva Federal de EEUU, Janet Yellen. Por su parte, la gestora de Goldman Sachs se√Īala al presidente del BCE como principal responsable de la evoluci√≥n de los mercados en las √ļltimas semanas. “Hemos visto un cambio de sentimiento real y se puede argumentar que Draghi lo inici√≥ al comentar la necesidad de reducir los est√≠mulos”, ha explicado Andrew Wilson, director ejecutivo de Goldman Sachs AM para EMEA, en una entrevista con¬†Bloomberg Television.

Pérdidas de renta fija

El mercado de bonos ha fulminado de 681.000 millones de d√≥lares durante la √ļltima semana al registrar la peor ca√≠da en ocho meses, justo desde la victoria electoral de Donald Trump en la elecci√≥n presidencial, seg√ļn el √≠ndice de deuda de Barclays Global-Aggregate Total Return. El peor momento se vivi√≥ despu√©s de las palabras de Draghi y una d√©bil subasta de deuda p√ļblica en Francia.

Desde hace meses, la deuda europea ha cambiado la curva de tipos aumentando la rentabilidad. Por primera vez desde 2012, los intereses de los bonos alemanes han crecido m√°s r√°pido que la deuda estadounidense.

Previsiones

El BCE no est√° solo en endurecer la pol√≠tica econ√≥mica. Tras Draghi, Australia y Nueva Zelanda anunciaron que est√°n preparados para mover los tipos de inter√©s. Solo el Banco de Jap√≥n se muestra reticente a cambiar su posici√≥n ultra expansiva. “El BCE mover√° ficha antes de finalizar el a√Īo y tendr√° un mayor impacto que la subida de tipos de la Fed”, ha indicado Neeraj Seth, de BlackRock.

Lo más previsible es que Draghi mueva primero la tasa de depósitos que aplica a los bancos por su liquidez, que actualmente se encuentra en el -0,4%. Se elevarían diez puntos básicos en dos tandas. Por su parte, el consenso del mercado espera que la Fed suba una o dos veces los tipos de interés.

Fuente: eleconomista.es

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