Minutas de la Fed: 驴comienza la reducci贸n del balance?

By on 5 Julio, 2017

 

Las actas de la reuni贸n de la Reserva Federal del 13 y 14 de junio muestran que varios miembros del Comit茅 Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en ingl茅s) creen que la reducci贸n del balance deber铆a comenzar en dos meses.

Los participantes en la reuni贸n ven adecuado que la reducci贸n de la reinversi贸n de los activos que van venciendo en el balance se inicie este a帽o. Adem谩s, “varios miembros han destacado que este proceso de reducci贸n del balance deber铆a comenzar en un par de meses”.

La reducci贸n de la reinversi贸n se realizar谩 de forma muy gradual e ir谩 acompa帽ado de grandes dosis de comunicaci贸n sobre el proceso de normalizaci贸n del balance. “Como consecuencia, los efectos sobre los mercados financieros de este anuncio del comienzo de la normalizaci贸n del balance tendr谩 un efecto limitado”.

Por otro lado, otros miembros manifestaron que retrasar la normalizaci贸n del balance “permitir铆a ganar un tiempo adicional para evaluar la tendencia de la actividad econ贸mica y la inflaci贸n”.

La reducci贸n del balance de t铆tulos de Bonos del Tesoro y deuda hipotecaria era algo esperado despu茅s de que la Fed decidiera a finales de 2015 comenzar a subir ligeramente los tipo de inter茅s tras mantenerlos a cero desde finales de 2008.

La Fed adem谩s inici贸 medidas de expansi贸n monetaria excepcionales ante la profunda crisis financiera de 2008 y 2009 comprando deuda que llev贸 su balance de deuda hasta el r茅cord hist贸rico de 4,5 billones de d贸lares.

En la reuni贸n de junio, la Fed decidi贸 subir los tipos de inter茅s en un cuarto de punto por segunda vez en lo que va de a帽o hasta la horquilla del 1 y 1,25% por la confianza en la marcha de la econom铆a y el empleo, con una inflaci贸n estabilizada en torno al 2%.

Las actas indican que la mayor铆a de miembros del 贸rgano que determina la pol铆tica monetaria de la Fed consideran que la moderaci贸n de la inflaci贸n en los 煤ltimos meses es pasajera y el avance de los precios volver谩 a situarse alrededor del 2%.

Otros miembros mostraron su preocupaci贸n por la posibilidad de que la bajada del desempleo, situado en el 4,3%, haga que la inflaci贸n repunte por encima de los objetivos, lo que obligar铆a a una subida m谩s acelerada de los tipos de inter茅s.

No obstante, los miembros del Comit茅 de Mercado Abierto consideran que la econom铆a sigue mostrando signos positivos de repunte tras el crecimiento moderado del primer trimestre del a帽o, gracias a una s贸lida inversi贸n empresarial y al mantenimiento del br铆o del consumo de las familias.

Algunos miembros de la Fed tambi茅n destacaron en la reuni贸n de junio la importancia de vigilar la evoluci贸n de las bolsas, que siguen en m谩ximos, algo que podr铆a, con unos tipos de inter茅s excesivamente bajos, dar ox铆geno a m谩s comportamientos de riesgo en los mercados.

Fuente: eleconomista.es

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