Indonesia y Sud√°frica se suman a la crisis de los mercados emergentes

By on 6 Septiembre, 2018

 

Las acciones de los mercados emergentes no paran de caer en lo que va de a√Īo y sus respectivas divisas han sido especialmente maltratadas desde el pasado mes de abril.

El rand y la rupia se desmarcan como unas de las divisas m√°s castigadas

En el caso de Sudáfrica, el país ha estado sometido bajo una presión especialmente sensible este miércoles, después de que el martes se publicara un informe que indicaba la entrada en recesión de su economía por primera vez desde 2009.

El rand sudafricano, ca√≠a este mi√©rcoles a m√≠nimos de hace dos a√Īos, seguido por el won surcoreano y el peso mexicano. La econom√≠a m√°s industrializada de todo √Āfrica est√° vi√©ndose lastrada por la ca√≠da de su producci√≥n agr√≠cola. Y es que Sud√°frica presume de uno de los peores d√©ficit por cuenta corriente de los pa√≠ses en desarrollo (4,8% de su PIB).

Adem√°s, el optimismo ante el plan econ√≥mico de su presidente, Cyril Ramaphosa, ha disminuido, lo que sumado a la guerra comercial y una desaceleraci√≥n china, puede empujar a una econom√≠a tan dependiente de las materias primas cuesta abajo. Para Charles Robertson, economista jefe de Renaissance Capital,¬†“la principal debilidad de Sud√°frica es el exceso de liquidez”.

La rupia indonesia no se queda atrás y acumula unas pérdidas de en torno al 9% en lo que va de 2018. De hecho, está atravesando sus peores momentos desde la crisis asiática de 1998. Y todo después de que la reiterada subida de tipos y las intervenciones de su Banco Central hayan sido incapaces de frenar la depreciación de la divisa del país.

Sin embargo, aparentemente el riesgo de entrar en una recesi√≥n absoluta parece menor que en otros pa√≠ses, teniendo en cuenta que su econom√≠a se ha expandido a un ritmo del 5% desde 2014. Seg√ļn Moody’s, un 41% de la deuda de Indonesia est√° en monedas extranjeras,¬†por lo que cuanto m√°s caiga su rupia, m√°s dif√≠cil le ser√° hacer frente a sus deudas.

Por su parte, el √≠ndice MSCI de Mercados Emergentes acumula ya una ca√≠da del 19,7% desde su m√°ximos del pasado mes de enero. Entre los mercados burs√°tiles m√°s afectados se cuentan el de Arabia Saud√≠ e Indonesia, cuyos selectivos tocaron m√≠nimos de hace casi dos a√Īos. Con todo, la lira turca se ha recuperado ligeramente ante los rumores que apuntan a una subida de tipos del banco central turco la pr√≥xima semana.

Para Danske Bank, esta crisis “tiene caracter√≠sticas en com√ļn con otras anteriores, en las que las econom√≠as depend√≠an de financiaci√≥n externa debido a sus d√©biles fundamentales ‘macro’ amplificados¬†por un extenso d√©ficit de sus cuentas corrientes”.

¬ŅQu√© puede evitar el tan temido contagio? Deutsche Bank propone una serie de medidas:

1. EL PESO ARGENTINO NECESITA ESTABILIZARSE

Argentina est√° llevando a cabo “un agresivo (y correcto) ajuste fiscal respaldado por el FMI (Fondo Monetario Internacional) e incluso por Donald Trump”. Con todo, el peso est√° siendo una de las divisas m√°s castigadas y¬†un buen n√ļmero de fondos est√°n “muy expuestos” a Argentina.

2. CHINA DEBE REBOTAR

La “p√©rdida de fe en el crecimiento global” sigue siendo un problema para la entidad alemana. Por tanto, “es importante para el mercado que China rebote en el cuarto trimestre del a√Īo, lo que ser√≠a muy beneficioso, seg√ļn nuestras previsiones”.

3. LA SALIDA DE CAPITALES DE LOS EMERGENTES DEBE DETENERSE

La fuga de capitales de los mercados emergentes “no parece particularmente grave en comparaci√≥n con anteriores periodos”, pero “la recuperaci√≥n de los flujos de cartera ha sido siempre una condici√≥n necesaria (aunque insuficiente) para que el rendimiento de los emergentes tocaran fondo en el pasado”.

4. LA FED NECESITA HABLAR SOBRE NEUTRALIDAD

El punto de inflexi√≥n de la venta masiva en los mercados emergentes entre 2015 y 2016 fue el acuerdo de Shanghai, firmado en octubre de 2016. La Fed reconoci√≥ “elevados vientos en contra de naturaleza externa y decidi√≥ retrasar su alza de tipos”. Adem√°s, cuando Greenspan vir√≥ las pol√≠ticas monetarias de la Fed hacia una orientaci√≥n “neutral” en 2005, el d√≥lares alcanz√≥ m√°ximos y los activos de riesgo encontraron cierto alivio.

 

 

Fuente: bolsamania.com

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