Eurozona: el BCE y Draghi

By on 8 Marzo, 2018

Los analistas, que en enero ten铆an bastante claro que ser铆a la reuni贸n de marzo del Banco Central Europeo (BCE) la de traer铆a novedades -especialmente en lo relativo al lenguaje empleado por el organismo para garantizar la flexibilidad de su ‘quantitative easing’ (QE), se encuentran divididos. La fortaleza del euros y la ausencia de presiones inflacionistas influir谩n lo suyo en lo que la entidad decida finalmente.

Una encuesta de Bloomberg a 53 economistas realizada entre el 23 y el 28 de febrero indica que el 37% cree que el lenguaje relacionado con las compras de bonos se alterar谩 en esta reuni贸n,mientras que un 39% cree que ser谩 en el encuentro del 14 de junio.聽S贸lo un 6% considera que los cambios vendr谩n en la reuni贸n del 26 de abril.

En las actas de la reuni贸n de tipos del pasado 25 de enero qued贸 reflejado que algunos miembros del Consejo de Gobierno del BCE expresaron entonces su preferencia por suprimir de la comunicaci贸n del 贸rgano rector el sesgo de flexibilizaci贸n respecto del programa de compra de activos (APP). Sin embargo, los consejeros del BCE聽concluyeron entonces que dicho ajuste “era prematuro y a煤n no estaba justificado por la mayor confianza”. Al mismo tiempo, el Consejo del BCE coincidi贸 en que “el lenguaje relacionado con la postura de la pol铆tica monetaria聽podr铆a revisarse a principios de este a帽o聽como parte de la evoluci贸n peri贸dica en pr贸ximos reuniones de pol铆tica monetaria”.

As铆 pues, todo es posible este jueves. Por un lado, est谩n ese planteamiento del BCE de hacer cambios “a principios de a帽o” y las presiones de los ‘halcones’ de la entidad para poner fecha l铆mite ya a las compras de deuda en el mercado; y por el otro est谩n los 煤ltimos datos macroecon贸micos (el IPC adelantado de febrero de la Zona Euro聽qued贸 en el 1,2%, por debajo del 1,3% de enero y lejos del objetivo del 2% del BCE), que sugieren a algunos expertos que聽el BCE tiene margen para actuar y que podr铆a esperar a hacer cambios m谩s adelante. Estos datos聽“dan margen al BCE a la hora de retirar sus est铆mulos聽monetarios a pesar de la insistencia de los miembros alemanes del Consejo de Gobierno que, como el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, abogan por hacerlo cuanto antes”, apuntan en este sentido los analistas de Link Securities.

“Es poco probable que el BCE d茅 pasos decisivos hacia la normalizaci贸n en su pr贸xima reuni贸n (de marzo)”, auguran desde Oxford Economics. Estos expertos indicen en la idea de que las nuevas previsiones econ贸micas y “un contexto de ca铆das en la inflaci贸n”聽har铆an posponer la decisi贸n del banco central de hacer cambios hasta abril o junio. “A medida que un aumento gradual de la inflaci贸n en los pr贸ximos meses eleve a煤n m谩s la confianza en las perspectivas, los miembros del Consejo m谩s ‘hawkish’ (agresivos) podr谩n garantizar una salida da la QE, pero la subida de tipos sigue siendo lejana”, a帽aden estos expertos.

 

Fuente: bolsamania.com

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