El BCE se enfrenta a su primer gran reto: un plan para retirar el ‘QE’

By on 14 Junio, 2018

El Banco Central Europeo (BCE) informar√° este jueves a las 7:45 hs (NY) en Riga a una de las grandes citas del calendario. El mercado anticipa casi con total seguridad que el fin del programa de compra de activos est√° cerca, la duda es saber si el Consejo de Gobierno del regulador¬†har√° p√ļblico este jueves su plan para desmantelar el ‘QE’ o esperar√° un mes m√°s.

En la¬†‘semana grande’¬†de los bancos centrales, toca saber qu√© opina Draghi y compa√Ī√≠a sobre la fortaleza de la Eurozona. Tras una¬†reuni√≥n en abril¬†que dej√≥ todo como estaba, los focos apuntaban a verano como fecha m√°s probable para presenciar las primeras decisiones sobre el futuro de los est√≠mulos monetarios en el bloque. La fecha ‘oficial’ para el fin del programa de compras¬†contin√ļa siendo septiembre¬†y los planes para su retirada podr√≠an ser desvelados hoy mismo en Letonia.

 

La presi√≥n alemana se hace notar. Hace diecis√©is meses que Sabine Lautenschlaeger afirmaba que “todas las condiciones” apuntaban a un “aumento estable de la inflaci√≥n” y sus compatriotas Jens Weidmann y Peter Praet se mantienen en esta direcci√≥n. El presidente del Bundesbank tild√≥ la semana pasada de¬†“plausibles”¬†las posibilidades de ver morir al ‘QE’ este mismo a√Īo, opini√≥n que comparten el 80% de las previsiones, mientras que el m√°s ‘paloma’ de los alemanes asegur√≥ que el fin del programa de compras¬†se debatir√° en la reuni√≥n de este jueves.

Sin embargo, a√ļn existen riesgos que podr√≠an retrasar el anuncio del BCE. El PIB de la Eurozona¬†creci√≥ un 0,4%¬†en el primer trimestre, tres d√©cimas menos que el resultado a cierre de 2017, mientras que el panorama pol√≠tico de Italia no ayuda a confiar en la robustez de su mercado de deuda. El nuevo ministro de Econom√≠a, Giovanni Tria, asegur√≥ que¬†“la posici√≥n del Gobierno es un√°nime” y que “no hay dudas sobre el euro”, un necesario mensaje de tranquilidad para los mercados. No obstante, dada la alta inestabilidad que muestran los bonos italianos y su alta capacidad de contagio a otras regiones como Espa√Īa, la decisi√≥n de suprimir las compras por parte del regulador no se antoja trivial.

En cuanto al resto de herramientas, los expertos no anticipan cambios. Los¬†tipos de facilidad de dep√≥sito¬†se mantendr√°n en el -0,4% hasta al menos el segundo trimestre de 2019, mientras que los¬†tipos oficiales¬†(0%) seguir√°n intactos otro a√Īo, es decir, en los mismos niveles que desde marzo de 2016.

 

 

Fuente: bolsamania.com

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