El BCE rebaja el crecimiento pero….

By on 13 Septiembre, 2018

sigue fiel a su hoja de ruta y no alargar√° la compra de activos.

 

Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), ha asegurado que el programa de compras netas de activos finalizar√° en diciembre, a pesar de que “las incertidumbres globales, las vulnerabilidades¬†en los mercados emergentes¬†y la volatilidad se han incrementado de forma reciente”.

A√ļn as√≠, la pol√≠tica monetaria seguir√° siendo acomodaticia por un tiempo a trav√©s de los bajos tipos de inter√©s y de las reinversiones de los bonos que vayan venciendo en el balance del BCE.

Draghi ha querido descartar as√≠ una prolongaci√≥n del programa de compras netas de activos (QE por sus siglas en ingl√©s) porque su “mandato no es mantener unas buenas condiciones financieras para que los gobiernos financien su d√©ficit”. Este mes de septiembre, las compras netas de activos se han reducido a la mitad (15.000 millones de euros mensuales) y seguir√°n as√≠ hasta diciembre como √ļltima fase del QE.

Con el fin del QE, el inter√©s de algunos bonos soberanos podr√≠a incrementarse, aumentando el coste de financiaci√≥n de la deuda para los pa√≠ses que tienen m√°s problemas fiscales, como pueden¬†ser Italia, Grecia o Espa√Īa. Un aumento de la prima de riesgo en los pa√≠ses perif√©ricos podr√≠a resucitar los fantasmas de la crisis de deuda soberana de 2012.

El banquero se ha mostrado tajante y ha asegurado que se mantendr√°n las reinversiones de las compras de bonos que vayan venciendo, pero esta ser√° la √ļnica pol√≠tica que se va a implementar en lo que a compra de activos se refiere a partir de 2019.

Draghi ha vuelto a llamar a los gobiernos de la Eurozona para que aprovechen este periodo de bajos tipos de interés para volver a construir amortiguadores fiscales con el objetivo de luchar contra próximas recesiones.

Al ser preguntado por la posible prolongaci√≥n del programa de activos, Draghi ha contestado de forma tajante que los tiempos son los marcados porque “al igual que el mandato del BCE no es proteger los beneficios de los banqueros o de las compa√Ī√≠as de seguros durante los tiempos de bajos tipos y compras de activos), pero tampoco es que los pa√≠ses puedan pagar su d√©ficit (tras el fin del programa de compras)”.

 

 

 

 

Respecto a las perspectivas de crecimiento e inflación, Draghi ha destacado que la previsión es que el PIB avance un 2,5% en 2017, un 2% en 2018, un 1,8% en 2019 y un 1,7% en 2020, ligeramente por debajo de lo pronosticado en las

Los tipos se mantienen

En los aspectos m√°s t√©cnicos, el Banco Central Europeo ha mantenido el tipo de inter√©s principal al que presta a los bancos el 0% y el fin de las compras de deuda para diciembre de este a√Īo. Tras la reuni√≥n de su Consejo de Gobierno, el BCE tambi√©n ha informado de que continuar√° cobrando a los bancos un 0,4% por el exceso de sus reservas a un d√≠a (facilidad marginal de dep√≥sito) y que seguir√° prestando a un d√≠a al 0,25% (facilidad marginal de cr√©dito).

El programa de compras, que se mantiene hasta diciembre, establece el ritmo de adquisición de activos en 15.000 millones de euros mensuales, la mitad de lo que había estado siendo hasta ahora.

No obstante, aunque el programa de compras netas finalice en diciembre, el Consejo de Gobierno prev√© reinvertir el principal de los valores adquiridos que vayan venciendo “durante un periodo prolongado de tiempo tras final de las compras netas de activos”. Es decir, el tama√Īo del balance se mantendr√° en los 4,5 billones de euros durante un tiempo hasta que la reinversi√≥n finalice, algo que ya est√° ocurriendo en EEUU, por ejemplo.

Fuente: eleconomista.es

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